美股自3月下旬反彈至今，視乎所屬股指，大致失復了2月至3月中跌浪的61.8%、甚至78.6%的跌幅，反彈力度可說領先環球股市。其實，美股的相對強勢並不是始於目前；若然觀測MSCI美國與MSCI環球不包括美國指數比率（下稱“美股與非美股比率”），可見自2009年開始，這比率便...

美股業績期近尾聲，標普500指數成份企業約有9成已公佈首季度的業績，目前或許是合適時機，概括檢測一下整體表現的情況。 根據最新數字顯示，已公佈首季成績表的企業中，約有3分之2的盈利表現較預期為佳，不過比率低於過去5年平均水平；整體盈利則按年下跌13.6%，這是2009年第...

每年踏入5月，海外市場多評論Sell in May現象；至於港股投資者，則多提及“五窮、六絶、七翻身＂的周期表現。究竟“五窮、六絶、七翻身＂的說法是否成立，會否有實質數據支持呢？ “五窮、六絶、七翻身＂的說法，代表每年踏入5、6月，港股的表現多會不濟；但踏入7月時，卻會出現...

近月港滙轉強，並且觸及強方兌換水平（7.7500），迫使香港金管局連續第3天在市場沽出港元，穩定聯滙；這是2015年10月以來，金管局首次捍衛港元強方保證兌換水平再度採取行動。根據金管局公佈的數據，截至本周五，反映銀行間流動性的銀行體系結餘，將回升至668億港元，較本月初時...

美股自上月下旬開始超賣反彈，迄今已由低位回升逾兩成；由於反彈幅度已屆部份市場人仕界定技術牛市的門檻（即由52周低位反彈兩成以上），有分析認為美股已“熊去牛來”，後市可進一步看好芸芸。姑勿論簡單地透過指數由低位（高位）反彈（下挫）逾兩成便界定牛（熊）市的誕生的方法是否精準，僅...

受肺炎疫情衝擊，今年港股連同環球其他股市拾級而下；從年初高位計，最多曾下挫接近三成，低見21139點，創逾三年以來的低位。經過一輪的急挫後，恒指的估值毫無疑問已跌至一個頗為吸引的水平。 從傳統市盈率（P/E）或可引證這情況。踏入今年初，恒指市盈率大約企於12倍左右的水平；...

繼聯儲局3月初和月中緊急減息和重啟量寬（QE）後，踏入本周初更徹底地宣布實行無限量寬（QE Infinity），即量寬無上限；連同早前其它針對企業／金融機構提供額外流動性等措施，聯儲局在短短不足兩個月內，「放水」規模多已達數萬億美元計，十分跨張。...

Source: zerohedge March 24, 2020

近期美股、以至環球多國股市都異常波動，美股甚至罕有地多次觸發「熔斷機制」（Circuit Breaker）而須短暫停市。環球股市表現如此一蹶不振，正正反映目前金融市場已存在流動性/現金緊絀的系統性風險，情況猶如2008年金融海嘯或2010/11年歐債危機般。...

過去一星期，金融市場陷入一片極度恐慌；患上新型肺炎確診數字持續攀升，世衞（WHO）最終把疫情確認為大流行病（Pandemics）。屋漏偏逢連夜雨，市場流動性／信貸持續崩緊，多國央行續減息或放水，聯儲局更在回購市場拆出逾千億美元計流動性，惟情況依然沒有明顯改善。當前信貸緊絀形...

近日美股表現反覆非常，每日上、下波幅動牽逾千點，表現猶如新興市場股市般波動。當然，美股走勢異常波動，與當前肺炎疫情發展有着密切關係。換言之，肺炎疫情是主導短期股市走向重要因子。 要掌握疫情的發展，除可以留意確疹數字子變化外，新聞大數據都可以捕捉當中疫情的最新形勢。附圖1是彭...

近日美元表現異常強勁，本周中段曾攀升至99.7點，創2017年5月以來新高。為何美元表現如此強勁？ 相信這與美元資產表現相對強勢有一定的關係。 附圖是MSCI美國指數與MSCI環球（不包括美股）指數、MSCI新興市場指數、MSCI日本指數和MSCI歐洲指數比率過去兩年來的變...

踏入2月，恒指開始見底反彈，在短短不足半個月已累升1800多點，亦收復因為疫情衝擊所產生過半的跌幅。或許近期港股已反彈至較高位置，市場多了一些配股／批股集資活動。根據彭博統計，其實配股/批股的集資活動剛踏入2020年已開始反覆回升。以筆數計，上月初按周數字最高曾回升至12宗...

由於銅廣泛應用在建築和工業等層面，銅價的變化某程度可作為經濟盛衰領先指標，故銅向被稱為「銅博士」（Dr. Copper）。至於黃金，則屬於避險資產之一，每當市場避險情緒高漲， 金價多受惠而上升；反之亦然。故此，銅金比率某程度可以窺探環球經濟大環境及金融市場的狀況。...

從彭博新聞最新出現冠狀病毒（Coronavirus）字眼的新聞數目統計（圖1），以至全球確診病例實質數字，迄今均保持反覆上升（儘管確診數字增幅有輕微放緩），顯示疫情高峰期尚未結束。不過，環球股市，尤其美股似乎已急不及待，借醫治新型肺炎疫苗有重大突破和美國經濟數據理想等利好消...

恒生指數本周初（20/1）升抵上升通道頂線，高見29174點，惟隨後受到武漢肺炎疫情廣散消息所衝擊而裂口下跌，在短短4個交易日已跌去近1500點子。近日港股跌勢之急且快，如前所述，當然是受到肺炎疫情廣散消息所主導。那麼，當前疫情對港股衝擊何時了呢？有又甚麼指標指標可以捕捉疫...