Japan’s government bond (JGB) market is emerging as a key driver of global financial trends. Since early 2024, the Bank of Japan (BOJ)...

自今年年初美國總統特朗普舉行就職典禮後，美元便展開一輪持續下跌的趨勢（圖1）。至今尚不足半年，美元自年初高位計已累積下挫逾10.8%，成為過去三十多年來同期最疲弱的年度表現。若以目前跌幅作為全年變幅（實際跌勢或有過之而無不及），今年極可能成為自2001年以來美元最差的一年。...

在經歷逾150個交易日的整固期後，比特幣終於在上週六（17日）再度突破歷史收市新高（見圖1），其後升勢加速，一度突破11萬美元大關，最高曾攀至11.17萬美元。面對這番強勢表現，市場不禁關注：比特幣的短期走勢將何去何從？...

近日，金融市場最熱門討論課題之一，便是長債債息在去年第三季聯儲局啟動減息周期後，不跌反升；現時十年長債債息甚至開始迫近5%的關口，令市場為之錯愕。這究竟背後有何玄機？對美股後市發展又有何啟示呢？   去年九月十八日，聯儲局把聯邦基金利率下調半厘，為這輪減息周期揭開序幕；隨後...

Against a backdrop of geopolitical tensions and tight supply conditions, the price of crude oil has been on an upward trajectory since...

過去一年，輝達（NVIDIA）飆升超過3倍，市值迫近兩萬億美元，成為全美第三大上市企業；堪稱「股王」當之無愧。貨幣市場方面，比特幣（Bitcoin）過去一年升幅雖較「股王」輝達為低，惟升幅亦高達2.6倍，表現絶不“失禮＂。...

自從聯儲局最近一次的議息會議“放鴿”，於點陣圖（dot plot）揭示明年可能減息三次、合共四分之三厘，較原先減息半厘的更為進取；頓時市場再度熱炒明年局方將大幅減息。根據最新利率期貨顯示，市場已預計2024年全年減息高達六次以上，合共減幅超過1.5厘，較點陣圖預示的幅度高出...

雖然隔晚金價略為偏軟，今天（1/12）50天移動平均線卻由下而上升越200天線，發出「終極黃金交叉」“利好” 訊號（下簡稱「黃金交叉」訊號；圖1）。然而，從過去45年歷史角度看，黃金交叉訊號的準繩其實頗為一般，惟回報積效卻相對不俗，尤其比對買入後持有的策略（Buy &...

以收市價計，金價於今年4月重上2000美元之上；隨後走勢便於2000美元大關反覆爭持。於5月4日最高曾見2062.99美元，與2020年8月7的2075.47歷史高位相距不遠。金價再度破頂，相信只是時間問題。若從技術走勢角度看，金價中、長線走勢更值得期盼。...

自3月上旬以來，經歷了美國銀行爆發流動性危機，以至隨後瑞信風潮，為金融市場帶來不少震盪。在這風雨飄搖的市況下，市場資金尋求避險天堂，黃金遂成為投資者熱選標的物之一。自3月8日低位計，金價走勢節節向上，最高曾突破2000美元關口，高見2009.7美元的逾1年高位，在短短個多星...

本港、內地，以至環球整體股市，於去年10月下旬開始見底反彈，迄今已累積頗大幅度的回升。背後除因為內地清零和對新經濟平台企業監管等政策的改變，以及大市深度超賣引發夾淡倉外，美元走弱相信亦是推動大市回升一大推手。 受到去年聯儲局積極加息和債息抽升的幫助，美元相對多個主要貨幣的息...

踏入今年開始，隨著聯儲局開始啟動加息／收水周期，日圓滙價便進入持續貶值的不歸路。 高通脹全球肆虐，多國主要央行（尤其聯儲局）均積極加息／收水應對。另一邊廂，縱使最新日本消費物價指數企於2.6%的八年高位，惟其央行貨幣政策似乎不為所動，死抱零息政策不放，繼續保持超寬鬆貨幣政策...

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港滙持續走弱，近日美元兌港元（美電）滙價更觸及弱方兌換保證水平（7.85），迫使金管局3年以來首度接港元沽盤，捍衛聯滙。為何港滙過去一年以來，走勢持續走弱呢？ 除資金有流出因素外，美元強勢（隔晚美滙指數已攀升至104.93點的近十年高位），加上隨着美聯儲進入加息周期，港美息...

上期，本欄提及美國十年期長債債息，已向上突破運行近四十年下降通道的頂線，技術走勢已出現突破；並且指出短期債息有挑戰3.0%關口的機會。話音未落，截至周五（22/4）亞洲時段，長債債息已高見2.97%，與3.0%的關口近在咫尺。...

踏入3月後，美國國債債息再度回升；十年長債債息在短短個多月以來，已由1.7%以下輾轉攀升至近日2.67%的水平，期內升幅接近100個基點（即1厘！）；部份較短檔期債息的升幅則更大。近期債息再度急速抽升，當然很大程度受到聯儲局貨幣政策變得更“鷹”有莫大關係。後市表現，有其中兩...

俄烏局勢轉趨緊張，為金融市場帶來一定的震盪。隔晚美股多個指數，均出現逾2%的跌幅。另一邊廂，金價在局勢緊張環境下，成為資金避難所，隔晚曾突破1900美元，高見1901.16的8個月以來高位。 從資金流向角度看，其實金價表現在俄烏局勢升溫時已有所改善。統計全球5大黃金ETF的...

隔晚美國公佈一月份消費物價指數，按年升7.5%，增速不但遠高於市場預期，更創1982年2月以來最快，反映踏入2022年後，通脹升勢尚未有歇息的跡象；看來，今年環球經濟或將繼續面對“通脹猛於虎”的狀態。 隨着通脹持續攀升，市場預期（甚至要求）聯儲局加息/收水步伐將加快。根據最...

三星期前，本欄曾探討過2022年新興市場股市的表現，結論是，「除非美元強勢沒有出現，不然不宜少窥對新興市場經濟和股市構成的壓力」。話音未落，美元近日的走勢出現較顯著的回落，美滙指數50天移動平均線（約95.8點）、去年5月25日至11月24日升浪23.4%回調支持位（95....