Recent price action suggests that CAD/JPY may be undervalued relative to the surge in crude oil. As this chart illustrates, CAD/JPY...

上周本欄曾分析美元匯價在特朗普就任美國總統後不久便步入下行通道，並參考其首個任期內美元的表現軌跡，推測美元指數或有機會進一步回落至95點水平（現報98.6點）。除了這一歷史對比的觀察角度外，美元的近期急跌亦值得從另一個技術層面進行探討。  ...

踏入今年4月初，在經歷年初的回調整固後，比特幣重拾升勢，走勢持續強勁。今天（5月9日），比特幣更成功突破10萬美元關口，進一步逼近去年底至今年初所創下的歷史高位（約10.9萬美元）。鑑於目前比特幣的上行動能仍然相當充沛，加上資金持續流入市場，顯示其再創新高的機率相當高。問題...

踏入2025年，黃金與白銀延續過去兩年的強勢，進一步攀升。短短三個月內，黃金與白銀期貨已分別上漲16.3%與18.3%，升勢凌厲，尤其白銀近期表現尤為突出。    本週五（28日）亞洲早盤，白銀期貨最終向上突破，最高觸及35.4美元，創下三年來新高。這已是過去12個月內白銀...

上周（17/2 – 21/2）金價最高曾創下2954.94美元歷史高位，整周計有約1.8%的進漲（以收市價計），這更是金價連續第八星期錄得按周升幅（圖1）。踏入本周，金價升勢尚未有歇息跡象，不排除金價締造連升九星期的壯舉。...

踏入去年底、今年初，美股曾因為長債債息節節上揚，加上市場預期聯儲局今年進一步減息幅度不及預期，因而走勢反覆偏軟。美股三大指數，便在這背景下輾轉回落5 – 7個百分點。不過，隨着個別通脹數據增速有所放緩，略為紓緩了債息的升勢，加上市場再度熱炒特朗普交易，令市場氣氛轉熱，亦帶動...

去年美國總統大選川普勝出，市場預計將進一步放寬加密貨幣的監管，故當時比特幣便迅即抽升；在短短個多月內便飆升超過50%，連帶當時美股亦明顯造好。話說回來，若以較長歷史角度看，其實美股、尤其高啤打（beta）的增長型科技股，甚至有槓桿成份追縱納指的ProShares...

隨着中東地沿局勢持續緊張，加上有跡象顯示央行正逐步增持黃金儲備，均觸動投資者積極吸納黃金，令金價近月來的走勢保持強勢，兼且屢創紀錄高位。有報導指，以色列在為未來兩天可能遭到伊朗報復行動做好準備，令地沿局勢再度緊張起來，亦帶動今早期金突破2400美元關口，再創歷史新高。...

由於地沿局勢緊張，加上供應相對緊張(註：OPEC+剛決定今年上半年維持減產政策，意味每天大約200萬桶的減產措施將持續到6月底)，令紐約期油於去年底由70美元以下低位一桶拾級而上，至本月初突破2022年初向下伸延下降趨勢線阻力，高見87美元以上水平，迭創去年10月23日以來...

Amid escalating geopolitical tensions in the Middle East, notably impacting the Red Sea’s crucial maritime trade corridor, the cost of...

本周聯儲局議息會議後，如預期維持利率不變。儘管利率聲明暗示局方對降息持開放態度，惟主席鮑威爾卻淡化 3 月降息預期。根據最新利率期貨顯示，市場預期聯儲局3月減息的機率，由去年底接近100%逐步縮減至隔晚不足四成。話須如此，近日個別美國銀行股暴跌，又再重燃市場對聯儲局大幅降息...

股市升跌，某程度是反映企業盈利表現的一面鏡，側面亦可以預示經濟活動的狀況。故此，不少人認為，股市是經濟表現的領先指標。簡言之，股市興旺，預示經濟表現將保持不俗發展、甚至可能出現熾熱情況；因為股市亢奮，可以產生正財富效應，反過來進一步刺激增長，造成經濟熾熱現象。反之，股市表現...

中東局勢有持續惡化跡象。也門胡塞武裝繼續對駛經紅海的商船施襲，美國及英國亦對開展反擊行動；惟這只會加劇整個中東地沿局勢發展更不明朗，亦突顯供應鏈可能因為航道受阻，而出現某程度斷裂的威脅，情況猶如2021年至2022年初期間，全球多國實施防疫封控措施，造成供應鍊出現短暫斷裂，...

自從聯儲局最近一次的議息會議“放鴿”，於點陣圖（dot plot）揭示明年可能減息三次、合共四分之三厘，較原先減息半厘的更為進取；頓時市場再度熱炒明年局方將大幅減息。根據最新利率期貨顯示，市場已預計2024年全年減息高達六次以上，合共減幅超過1.5厘，較點陣圖預示的幅度高出...

近月來，最困擾著金融市場的事情或發展，相信是美國債息顯著抽升的狀況。 自聯儲局去年初啟動加息周期至今，從加息速度和幅度角度看，可說是上世紀八十年代最快、最大。儘管今年上半年今年加息速度已有所放緩（相信與累積一定升幅後，聯儲局希望觀察加息的成效有一定關係），惟聯儲局整體政策收...

雖然本周聯儲局議息會議後，一如預期維持息率不變；不過，在會後聲明、點陣圖（dot plot）、以至主席鮑威爾的言論，都顯示聯儲局仍然維持十分“偏鷹”的立場，暗示今年還有再加息的機會之餘，明年較長時間息率將保持不變。可以想像，在如此鷹姿畢現的情況下，美元進一步走強是可以預期。...

隔晚美國發佈8月份最終需求生產商價格指數（PPI）；受到能源和交通運輸成本上漲影響，令PPI按月增長0.7%（按年升1.6%），增速均較市場預期強大。值得留意的是，過去一年在供應鍊正常化和基數效應等因素幫助下，美國物價從高位徐徐回落；不過，近月來能源價格表現堅挺，油價自6月...

於2021年中至今年首季，美滙指數整體走勢大致呈反覆上揚；去年9月22日更曾飆升至114.78點的逾20年高位。然而，隨後美元升勢無以維繼，於今年初確認跌穿由2021年中向上伸延上升趨勢線支持位後，更沿著下降通道輾轉向下（圖1）。不過，近日美滙指數從通道底線反彈，並稍稍突破...

隔晚聯儲局議息會議後，一如市場預期，加息四分之一厘，把聯邦基金利率目標區間上調至介乎5.25-5.50%的22年以來高位。由2022年3月16日起計，聯儲局合共加息11次，合計加幅達525個基點，以加息幅度和速度之大且急，是上世紀八十年代初以來僅有。儘管聯儲局如此積極加息，...

較早前美國公佈多項物價數據，包括，6月份消費物價指數（CPI）和廠商生產價格指數，增速均較市場預期為低；其中，CPI按年增長更回落至只有3%，為2021年以來低位，遂令市場憧憬聯儲局快將完成加息周期，美元受壓、股市表現再度亢奮起來。這裏有三個問題值得討論／留意：...