隔晚，標普500指數收報 6,502.09 點，再度刷新歷史收市新高。現時距離聯儲局下次議息會議（9 月 17 日）僅餘不足兩星期，市場普遍預期減息已成定局；根據最新利率期貨顯示，減息機率接近 100%。這也意味著，屆時美股很可能在歷史高位附近迎接減息的到來。 從...

上周本欄曾指出，美股的標普500波幅指數（VIX，亦稱「恐慌指數」）往往自8月開始逐步走高，至10月底附近觸頂後才回落。那麼，作為與美股高度聯動的港股，其波幅是否亦存在類似的季節性周期呢？ 從歷史數據分析，可從兩個角度切入： 其一，恒指歷年平均月波幅率。...

近日，美股出現不同程度的回吐，市場情緒明顯轉趨謹慎。主因在於科技股高估值引發投資者疑慮，加上AI投資回報前景受到質疑，疊加聯儲局貨幣政策未有明確方向，以及經濟數據表現參差，使得大市缺乏持續上攻動力。反映市場恐慌情緒的VIX指數，本月中一度處於不足15點的低位，惟近期已輾轉回...

過去一年，美股的亮點無疑集中於「科技七雄」（Magnificent 7）。它們的股價漲幅接近四成，幾乎是標普500指數18.6%漲幅的兩倍。這並非單純的估值炒作，而是因為盈利能力確實突出。自2023年第二季起，「科技七雄」的淨收入增長全數超過兩成，增速最高的甚至達62%，遠...

近期，在標普500與納斯達克指數的帶動下，華爾街股市屢創歷史新高。然而，表面繁榮之下，市場內部結構卻隱藏著不容忽視的潛在風險。從一系列市場寬度指標（Market Breadth Indicators）來看，這波升勢明顯缺乏廣泛個股參與，顯示漲勢日益集中，升市基礎相對脆弱。若...

今年4月8日，標普500指數一度低見4,982點（按收市計），隨即展開V型反彈；至6月下旬已完全收復年初的跌幅。其後走勢持續強勁，並不斷刷新歷史新高。由6月下旬起至今，約有一半交易日（12日）創下新高。換言之，自4月初低位至今，不足四個月內標普已上漲近三成，期間幾乎沒有明顯...

Japan’s government bond (JGB) market is emerging as a key driver of global financial trends. Since early 2024, the Bank of Japan (BOJ)...

近月以來，除了金價有不俗的表現外，白金與銅等其他金屬價格亦表現亮麗，升幅甚至超越早已走強一段時間的黃金。其中，由於銅在建築及工業領域的廣泛應用，其價格走勢在一定程度上可視為經濟景氣的領先指標。因此，近期銅價明顯轉強，是否意味著美股後市有望再上一層樓？ ...

上周，本欄曾探討納斯達克指數近日出現的黃金交叉訊號，以及該技術訊號對後市走勢的啟示。踏入7月份的首個交易日，標普500指數的50天移動平均線亦由下而上升穿200天線，形成中長線的「黃金交叉」訊號。那麼，這是否如納指一樣，預示標指短期內將延續升勢？筆者特意回溯過去30年的歷史...

本週二（6月24日），納斯達克100指數突破年內高位，刷新2月19日所創下的歷史紀錄（22,175.6點），技術面亦同步出現具指標意義的「終極黃金交叉」訊號——即50日移動平均線上穿200日移動平均線（下稱「金叉」訊號）。 ...

從歷史周期表現來看，美股素有「Sell in May and Walk Away」（五月賣股走人）的市場格言。這是一種歷史悠久的市場異象（market anomaly），意指每年5月至10月底或11月初的期間，標普500指數的表現相對疲弱，回報明顯遜於11月至翌年4月的另一...

港股素有「五窮、六絕、七翻身」的周期特性之說，意指恒生指數往往在5月表現疲弱、6月更為低迷，直至7月才有明顯反彈。不過，若從歷史數據來看，這種說法並不完全站得住腳。 根據自2000年至今的統計數據，恒指在5月份的平均表現為下跌0.4%，錄得跌幅的年份高達16年，佔整體6...

今年早前，受到關稅戰升溫影響，標普500指數自年初起至4月8日，年內最大跌幅曾達15.3%。然而，隨着美國於上月中宣布暫緩對多數國家加徵關稅90天，並與中國初步達成共識，市場情緒有所改善，美股隨即展開反彈。標普500自4月低位回升近19%，年初至今更已由跌轉升，錄得約0.6...

近月來，受到美國總統特朗關稅政策所影響，華爾街股市曾輾轉回落；標普500指數由歷史高位計，最多曾下挫約一成九（收市價計）；納斯達克100指數更暴瀉約兩成三，甚至確認進入技術熊市。儘管自4月8日後市況出現反彈，並且收復前一半的跌幅，投資者對後市發展依然十分困惑，始終關稅政策、...

美國總統特朗普奉行的對等關稅政策，為經濟前景及企業盈利帶來重大不確定性，加上其政策反覆無常，間接引發華爾街股市大幅波動。以衡量標普500指數未來30日波動預期的VIX指數（又稱「恐慌指數」）為例，自踏入4月以來便呈反覆上升趨勢，並大部分時間維持在30以上的高位運行；尤其是在...

一石激起千層浪。美國總統特朗普於本周三（4月2日）宣布實施全新的「對等關稅」，無論在力度還是覆蓋範圍方面，均遠超市場預期，導致環球股市全面下挫。標普500指數和納斯達克指數單日分別下跌4.8%及6.0%，市值合共蒸發約3萬億美元。自2月19日標指創下歷史收市新高以來，迄今已...

標準500指數已由高位回落一成 華爾街股市於2月中旬見頂後，便開始拾級而下；截至本月13日，標普500指數和納斯達克100指數分別下挫10.1%和13.3%（收市價計）才略為反彈。由於兩大指數均已下挫超過一成的門檻，確認走勢上已墜入技術調整。事到如今，現水是否屬於一個理想時...

自去年初金價突破「杯柄形態」（Cup with Handle）後，漲勢持續攀升，屢創歷史新高。昨日，紐約期金更首次突破3,000美元心理關口，最高觸及3,003.90美元。從技術走勢而言，金價已進入「不可測領域」（uncharted...

上週，本欄曾提及華爾街股市氣氛驟變，其中由七項市場指標編制而成的 CNN 恐慌與貪婪指數（CNN Fear and Greed Index）已跌破 20 點，觸及極度恐慌水平。事實上，若參考美國個人投資者協會（The American Association of...

近日，受到特朗普關稅消息衝擊，加上經濟數據顯示美國出現滯脹風險上升，促使美股、尤其早前領漲的增長型科技股，出現頗具深度的下挫。例如，納斯達克指數、輝達（NVDA）和Palantir Technologies Inc.（PLTR）便在上周三（19日）收市價計，短短約一星期便分...