時光飛逝，2026 年已踏入第二個月。回顧 1 月份，標普 500 指數仍錄得約 1.4% 的溫和升幅；然而，步入 2 月後，市場氣氛迅速轉弱，短短四個交易日內，標指已累挫約 2.0%。不僅完全抵銷了上月的升幅，亦令年初至今的表現由升轉跌，暫錄約 0.7% 的跌幅，反映短期市場波動明顯加劇。 話說回來，市場上向來流傳一個名為「一月晴雨表」（January Barometer）的說法，大意是以 1 月份股市表現，作為預判全年走勢的先行指標；簡言之，一月收升，全年股市表現大多偏向正面，反之亦然。既然標普 500 指數在今年 1 月錄得升幅，是否意味全年市況不致過於悲觀？從歷史數據角度，又是否支持此一觀點？ 根據 1950 年至今、逾四分之三個世紀的統計，標普 500 指數於 1 月份錄得升幅的情況，合共出現過 46 次。觀察這 46 次之中，標指於其後全年餘下時間最終仍能錄得升幅的，合共有 40 次，命中率高達 87%；其全年平均及中位數升幅，分別為 12.2% 與 13.4%。至於 1 月份錄得下跌的年份，則合共出現 30 次，但其後全年餘下時間最

今天是四巫日（Quadruple Witching Day），指美國股市中四類衍生性金融商品同時到期結算的日子，包括：股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨及個股選擇權。四巫日每年共有四次，分別落在三月、六月、九月及十二月的第三個星期五。由於當天有大量衍生工具合約需要轉倉或...

近日，美股出現不同程度的回吐，市場情緒明顯轉趨謹慎。主因在於科技股高估值引發投資者疑慮，加上AI投資回報前景受到質疑，疊加聯儲局貨幣政策未有明確方向，以及經濟數據表現參差，使得大市缺乏持續上攻動力。反映市場恐慌情緒的VIX指數，本月中一度處於不足15點的低位，惟近期已輾轉回...

近月來，受到美國總統特朗關稅政策所影響，華爾街股市曾輾轉回落；標普500指數由歷史高位計，最多曾下挫約一成九（收市價計）；納斯達克100指數更暴瀉約兩成三，甚至確認進入技術熊市。儘管自4月8日後市況出現反彈，並且收復前一半的跌幅，投資者對後市發展依然十分困惑，始終關稅政策、...

上週，本欄曾提及華爾街股市氣氛驟變，其中由七項市場指標編制而成的 CNN 恐慌與貪婪指數（CNN Fear and Greed Index）已跌破 20 點，觸及極度恐慌水平。事實上，若參考美國個人投資者協會（The American Association of...

近日，金融市場最熱門討論課題之一，便是長債債息在去年第三季聯儲局啟動減息周期後，不跌反升；現時十年長債債息甚至開始迫近5%的關口，令市場為之錯愕。這究竟背後有何玄機？對美股後市發展又有何啟示呢？   去年九月十八日，聯儲局把聯邦基金利率下調半厘，為這輪減息周期揭開序幕；隨後...

日前，聯儲局主席鮑威爾在一項線上活動表示，短期內將不會收緊流動性；聯儲局將等通膨和就業達到目標後才考慮加息問題；而且在考慮加息之前，可能會先縮減購債規模。鮑威爾更明確指出，2022年年初以前加息是極不可能。換言之，當前金融市場寬鬆流動性狀況，相信還會持續多一段時間。...