近日美股反彈有兩點須留意

上月下旬，美股多個主要指數均出現不同程度的調整；惟回落至上周較後時間，走勢再度回穩。標普500指數甚至距離歷史高位不足1%。美股似乎又再次一片歌舞昇平！？然而，在美股重拾升勢背後，有兩點值得留意。

其一，個別美股市寬表現。儘管個股美股指數由低位回升至較高位置，惟並不是所有股指內部質素都有明顯的改善。以納斯達克指數為例，雖然納指近日已重上10天移動平均線之上，惟以反映內部質素表現的市場寬度，繼續於低位徘徊。截至周四為止，納指成份股股價高於50天和200天線的比率，分別只有29.2%和34.6%的低位徘徊，均為去年第二季以來低位。換言之，美股自本周開始反彈，惟不是好多大型指數成份股可以跌得上。

其次，醒目資金流指數（Smart Money Flow指數）背馳。美股有一個名為Smart Money Flow指數，是統計開市後首30分鐘和收市前30分鐘道指的表現。簡言之，散戶多在開市時初段入市，反之，大戶則留待收市前尾段，看清形勢及才作部署。若然Smart Money Flow Index與道指走勢吻合，反映走勢有大戶“身影”；反之亦然。

從統計道指和醒目資金流指數年初至今的表現，不難發現今年首三季兩者走勢大致相若。然而，踏入第三季末段、第四季後，兩者開始呈現一定的分野。近日，背馳情況更趨明顯，似乎反映大戶在這輪反彈的市況中，沒有明顯積極參與。

無論如何，個別美股市寬沒有跟隨近日指數反彈而明顯改善，大戶資金似乎亦沒有積極參與“撈底”，或反映美股市況表現是否重拾佳景，需要存有一定的戒心。

圖1：納指市寬表現繼續反覆尋底

圖2：配目資金指數與道指表現背馳