納指暫未確認擺脫熊市

納斯達克指數自6月16低見10565點後，便進入反彈之旅；迄今（11/8）已由低位最多彈升約23%，即高於兩成門檻，確認進入技術牛市。然而，納指是否真的已「熊去牛來」呢？這點從納指技術走勢及是次熊市反彈浪中，市場寬度的表現可找到端倪。

首先市寬角度看，納指成份股股價高於50天線中線市寬，於整個反彈浪中表現異常強勁，由不足兩成比重輾轉向上，於本月初更確認突破過去一年徘徊區頂部位置（約60%）；至今比率已飆升至74.7%，創去年2月以來的新高，反映是次納指反彈，不論在上升動力、抑或升勢全面性，都十分之強和廣泛。

至於，股價高於200天線長線市寬表現方面，同樣由6月中、不足兩成水平反覆回升，至近日比率已回升至約三成三，即約有3分之1的納指成份股，股價已收復200天移動平均線。值得留意的是，現長線市寬水平，剛巧亦是去年底和今年初徘徊區底部和頂部位置，即短期應有一定的阻力。

最後，技術走勢方面，縱使納指已由低位反彈超過兩成，惟迄今尚未收復去年11月22日至今年6月15日跌浪的黃金比率50%反彈阻力位（約13400）；而這亦與200天移動平均線所在位置相若（即約13500點）。值得補充的是，以往熊市反彈，甚少可以收復熊市跌浪50%反彈阻力位位置。換言之，納指若然成功收復這阻力位位置（約13500），連同長線市寬突破現時阻力區（即約33%），納指熊市結束，進入牛一的機率便甚高。簡言之，現時納指尚未可確認熊市已結束。

圖：納斯達克技術走勢及市寬表現