業績前景欠佳 續困擾港股走勢

香港上市企業大致已完成公佈2021年中期業績。總結表現，由於去年初疫情爆發產生低基數關係，加上今年初疫苗開始接種，曾令投資者對經濟前景轉趨樂觀，經濟亦確實曾出現復甦的苗頭，進而帶動企業業務有所改善。故此，在剛公佈的中期業績，整體而言有頗為理想的增長。

以恒生指數和恒生綜合指數為例，指數成分股每股盈利按年增長，分別高達44%和39%，前者更是2010年、即金融海嘯翌年以來最快的增速。然而，由於低基數效應的影響逐步淡化，加上病毒變種對經濟前景帶來一定負面影響，相信目前高增長速度將可一不可再。

事實上，分析員亦對多個港股指數成份股的每股盈利（EPS）預測，逐步向下修訂（圖）；根據最新表現，MSCI香港指數未來12個月EPS預測，已較今年初下調約8.1%，是過去6年以來、繼2020年和2016年表現第三差年份（恒生指數成份股EPS亦有相類似的表現，但回落幅度更達1成）；而且目前下行趨勢尚未有喘穩跡象。

由於企業盈利表現，往往與股價（指數）走勢有着密切關係，盈利增長持續轉弱下（或回落的勢態逆轉前），相信是其中之一重要因素，困擾短期港股維持反覆尋底的格局。

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