從統計看恒指七連跌斷攬後走勢

踏入2024年，恒生指數連跌七個交易日未嘗一彈，累積跌幅達5.8%；不過，昨日（11日）恒指收報16302點，升1.27%，終打斷連跌多日的頽勢。這是否意味後市發展可看高一線呢？僅從連跌歷史紀錄角度看，情況或未許太樂觀。

恒指出現連跌7個(或更長)交易日的情況並不常見，自2000年至今、近6000個交易日，亦只曾出現過18次，包括：10次七連跌、7次八連跌和1次九連跌（附表）。若然觀察經歷七連跌或更長連跌紀錄（下簡稱「長連跌紀錄」）斷攬後，恒指在3個、5個和10個交易日的平均及中位數表現，均可以錄得不同程度的升幅；不過，幅度頗為溫和，平均只有約1%而已，且上升比例最高亦只達59%，即17次的長連跌紀錄中，最多亦只有10次可以錄得升幅（圖）。

更糟糕的是，若然觀測長連跌紀錄被打斷後，第20個交易日（即約1個月後）的走勢，可見平均和中位數表現分別為-2.3%和-4.0%（即錄得跌幅），且上升比例更顯著縮減至只有29%（相等於下跌比例高達71%），即17次長連跌紀錄打斷後，1個月後恒指的表現只有5次可以繼續造好。換言之，近日恒指七連跌紀錄打破後，相信短期將迎來一輪超賣反彈；不過，從2000年至今的統計來看，反彈完成後（20個交易日內），恒指重拾跌勢的機率似乎明顯較高。

表：2000年至今恒指長連跌紀錄

圖：