上月底（3月30日），納斯達克100指數自22,841點低位展開強勁反彈；短短11個交易日內，已全數收復過去近三個月、累計逾一成的跌幅。其後升勢更進一步加速，最終錄得連升13個交易日，累計漲幅高達16.2%，反映反彈動能之強，在歷史上亦屬罕見。 回顧歷史，自有統計以來，納指甚少出現連升13個交易日或以上的情況，今次為歷來第五次。此前四次分別出現於1990年5月24日、1992年1月9日、2010年3月12日及2013年7月15日，其中1990年及2013年分別錄得19連升及14連升，其餘兩次則同為13連升（圖1）。 值得補充的是，於DeMark技術分析系統中，「13」象徵Countdown階段的完成，通常被視為一段趨勢接近尾聲的潛在訊號。雖然實際判斷仍需配合風險水平及時間規則等因素綜合分析，但此一讀數往往提示市場已步入高風險的轉向區域。 事實上，在連升13個交易日後，納指近期走勢已轉為高位反覆震盪。若進一步檢視過往四次出現類似連升情況後的表現，可見在隨後第10至第100個交易日內，納指走勢普遍偏弱或呈現整固格局，下跌機率亦回升至約四分

上月19日，納斯達克指數錄得2.4%的跌幅；這是長達102個交易日以來首次出現單日超過2%的回落（註：標普500指數尚未出現類似情況）。根據自二千年至今的統計，當納指升勢出現“斷纜”時，情況跟標指統計的結果相若（見7月21日本欄分析），即短期內都會出現回調的行情。事實上，納...

踏入今年開始，不難發現科技股的表現明顯領漲；以納斯達克100指數與標普500指數比率為例（NDX/SPX），今年初開始呈反覆上揚的態勢發展，比率由2.82點的2020年初低位回升，至3月下旬高見約3.22點的近一年高位，顯示期間納指持續跑贏標指。儘管近日這比率由高位有所回軟...