近日華爾街股市經歷短暫回調後，於上月底迅速呈現「V型反彈」，並再創歷史新高。這輪強勁升勢，主要受惠於企業業績理想、AI基建投資熱潮持續，以及地緣政治陰霾有所紓緩，帶動投資者風險胃納回升。 值得留意的是，近期美股的走勢形態相當罕見。自1980年至今近半個世紀，若標普500指數在1個月內（或21個交易日內）創新低，其後於4個交易日內大幅反彈並升至1個月高位，同時指數亦升抵歷史高位或接近歷史高位水平（距離歷史高位少於5%），類似情況只曾出現11次，當中包括上周三（7月29日）的訊號。為避免重複計算，若訊號連續兩日或以上出現，則只作一次處理；下文簡稱為「V型反彈」訊號。由此可見，近日市況所呈現的反彈模式並不常見（圖1）。 那麼，從歷史角度看，標指出現類似「V型反彈」，並同時創出或逼近歷史高位，對後市有何啟示？ 統計過去10次「V型反彈」訊號後，標普500指數在其後不同時段的表現，結果顯示該訊號對後市具明顯正面啟示。無論是其後5個、10個、20個以至200個交易日，指數的平均回報及回報中位數均錄得正數。 短期而言，首1個月內升幅介乎約3.0