回顧2025年各類資產的表現，不難發現金屬類大宗商品價格明顯領漲；其中，白銀升幅接近1.5倍，成為去年表現最佳的資產類別。相較之下，標普500指數全年升幅不足兩成，兩者差距以倍數計，表現高下立見。 展望2026年，儘管多數金屬價格，尤其白銀已累積可觀升幅，且近月走勢呈現指數式上揚，現價亦顯著高於長期移動平均線，短期內不排除於本季出現較明顯的回調與整固。然而，從中長期角度觀察，金屬價格的後市發展，尤其白銀，依然值得看好；今年內每盎斯白銀突破100美元關口的機率仍然不低。 支持金屬價格持續走強的因素眾多，各種金屬亦各有其獨特的基本面支撐。例如，白銀受惠於工業需求持續擴張及供需長期失衡；黃金則在地緣政治風險升溫、避險資金流入的背景下獲得支持。不過，推動金屬價格上行的，亦存在不少共通因素；其中，主要央行尤其是聯儲局，長期維持相對寬鬆的貨幣政策，令貨幣供應持續擴張，「美元貶值交易」（debasement trade）盛行，均是不容忽視的核心驅動力。 事實上，若將美國M2貨幣供應或美元指數的按年變化，與白銀價格走勢一併觀察，不難發現兩者之間存在相當密切的關係