從過去三十年統計看標指周期表現

踏入2024年11月，一般是美股表現不俗的月份；不過，今年剛好碰巧是美國大選年。從歷史表現角度看，每逢大選年、亦是選舉月的11月份，美國的表現又是否同樣可看高一線呢？

統計過去30年標普500指數的按月表現，可見踏入11月的平均升幅，高達2.5%，上升比例則有79.3%，兩者均是所有按月變化中，表現最理想的月份。由此角度看，標指在進入11月份，表現或許不會太失禮（圖1）。不過，今年是美國大選年，情況會否有變數呢？

若然統計過去30年的七屆大選年標指的按月變化，可見在選舉月的11月份，標指平均上升1.5%，在所有月份中排名第三，僅次於8月份的2.6%和4月份的2%（圖2）；上升比例亦達七成一，排名第四。換言之，標指在過去三十年的大選年、選舉月的表現，雖然不算最強，但整體來說亦不算太差。反而，值得留意的是，或許大選結果帶來的不確定性和震盪，經過一整月的消化後，來到12月標指再度進一步造好，平均升幅為1.2%，雖然增幅稍低於11月，惟該月上升比例高達86%，與6月和8月同屬比率最高的月份。換言之，根據過去三十年的統計，標指年底造好的機會仍然頗高。

圖1:

圖2：